大病医保带动医药新需求 县级医院成增长重点

　　据媒体报道，2013年起，肺癌、胃癌等20种疾病全部纳入新农合大病保障范畴，报销比例不低于90%，同时新农合人均筹资水平将达到340元左右。

　　大病医保升级，报销比例提高加速医疗需求释放。按照之前的政策，8000元以上大病费用可以报销65%，8000元到5万可以报销65%，5到8万报销80%，到了8万以上可以报销90%。10万元的大病治疗将可以为农民多节省2.5万元，相当于农村居民1年左右纯收入，极大的减轻了农民负担，大病需求将加速释放。大病医保升级使医药消费又迎来一巨大超预期增量。在医保控费笼罩在医药行业，尤其是城市大型医院的背景下，基层医疗是国家和医保投入的重点方向，县级医院将迎来美好时代，未来增长将远快于城市大型医院。

　　筹资标准继续提高，支出增速将加快。按照规划，2013年新农合人均筹资水平将达到340元左右，其中各级政府补贴增加到280元，且根据医改十二五规划，到2015年新农合医保的人均补偿标准要从2012年的240元提高到2015年的360元，今后新农合的筹资标准将持续提高，在此基础上未来新农合的支出增速将会逐步快于收入增速，这主要得益于大病保障的事实将挖掘更多的刚性需求，8亿人群的县级以下市场将变得愈发重要。

　　预计未来城乡居民大病医保推行后，将与新农合大病保障统筹在一起。新农合大病保障是在限定费用的基础上针对选定的疾病费用予以报销保障，而未来全面推行的城乡居民大病医保将不限定具体病种，充分利用医保结余资金，在设立与人均可支配收入匹配的大病支付线的基础上，参保人所发生的医疗费用越高则获得的支付比例越高，未来两者将统筹在一起，先由新农合大病保障予以报销，超出部分费用达到大病支付线后，将进入大病医保承保范围。

　　东方证券认为大病医保的推行将对医院用药市场造成重要影响，更多的医保资源将用于支持重大疾病造成的刚性需求，建议关注：受益较为明显的公司可能有恶性肿瘤和白血病领域的恒瑞医药、华东医药、重性精神病领域的恩华药业、I型糖尿病领域的通化东宝、尿毒症领域的宝莱特、华仁药业等上市公司。

　　国泰君安证券推荐推荐肿瘤、心血管、肾病三个大病种领域优势独特企业：他们认为，此次政策的出台将给医药行业带来一个新的增长动力，大病种治疗领域的优势医药企业将在这一过程中全面受益。（1）抗肿瘤领域推荐：依靠大力拓展基层市场，加速肿瘤重磅品种全线增长的益佰制药，以及在县级医院加速扩张，大病医保加速肿瘤治疗需求释放，凭借多方共赢商业模式快速发展的大行业小公司和佳股份；（2）心血管领域推荐：拥有强大基层渠道基础，中药独家品种有望进入新版基药目录的华润三九、天士力；（3）肾病领域推荐：腹膜透析加速进口替代，量价齐升带来巨大增长弹性的华仁药业。

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