华润系医药整合深化 三月内增资三家子公司

　　华润集团医药板块整合棋局又稳走了一步棋，昨日(12月12日)华润三九 (000999，SZ)公告已投入1.33亿元增资子公司山东三九药业有限公司(以下简称山东三九)，使其成为全资控股子公司。

　　与此同时，北京紫竹药业有限公司 (以下简称紫竹药业)42%的股权交易即将到期，而华润旗下北京医药集团有限公司 (以下简称北药集团)将增资紫竹药业则被外界理解为华润医药系整合的第二步棋。

　　业内分析称，如果此次整合能够顺利完成，华润集团普通中药制剂的生产肯定向山东三九集中，而紫竹药业这部分股权未来有可能整体注入华润双鹤 ，“华润系”中药和化学药板块的基本格局将完成整合。

　　连续增资金蟾生化、山东三九

　　华润集团医药板块整合棋局近日接连出招。华润三九在5160万元增资安徽子公司金蟾生化至99.5%股份后，增资山东三九，而旗下北药集团将十分可能增资子公司紫竹药业。

　　昨日，华润三九在其2012年第九次董事会会议决议公告中表示，“公司拟在山东产权交易中心摘牌受让山东枣庄中药厂持有的山东三九45%股权，交易价格预计为1.33亿元。”

　　今年11月21日，山东产权交易中心挂出一则股权转让公告，山东枣庄中药厂拟将其持有的山东三九45%国有股权以1.33亿元作为底价挂牌转让。而华润三九早在2008年便收购了山东三九55%的股权。

　　11月23日，中国信达资产管理股份有限公司(以下简称信达公司)持有的北京紫竹药业42.28%股权在上海联合产权交易所挂牌出售，挂牌价格为154808万元。而紫竹药业第一大股东正是华润集团下属北药集团，持有47.28%股份。

　　两项股权转让初始挂牌，便有业内人士推断华润集团旗下华润三九和北药集团将分别增资山东三九和紫竹药业，目的即深化华润医药板块内部整合，或为将来整体香港上市做好准备。

　　昨日，安徽省产权交易中心项目联系人向《每日经济新闻》记者确认，金蟾生化股权已成功转让给华润三九，且提交受让申请的“只有华润三九一家”。

　　记者致电华润三九董秘周辉，她表示对于金蟾生化和山东三九的收购，在董事会决议公告中都有披露，至于没有单独披露是因为没有达到披露要求，应证监会的要求不便透露更多信息。

　　华润系医药板块整合深化

　　目前，华润系医药资产在A股共有四家上市公司，分别是华润三九、华润双鹤 (600062，SH)、华润万东 (600055，SH)、东阿阿胶 (000423，SZ)。依据相关公告，这四者在华润医药内部的产业定位分别为中药整合平台、大输液及普药整合平台、医疗器械整合平台、阿胶特殊药平台。

　　北大纵横医药合伙人史立臣表示，紫竹药业应该并入华润系医药板块，协同华润系其他医药板块共同发展。而市场人士普遍分析认为，如果此次北药集团拿下紫竹药业42%股权后，其持股比例将达90%.紫竹药业在生殖医药领域表现突出，比如有一定市场号召力的金毓婷，基于其出色的盈利能力，未来有可能整体注入华润双鹤。

　　“华润接盘后，华润系的普通中药制剂的生产肯定向山东三九集中，尤其是需要规模化的中药制剂，这样肯定会大幅度提升山东三九的生产能力，由于华润有自成体系的商业系统，山东三九的销售也不会存在问题，整体来说是非常利好山东三九的。”

　　在华润三九对山东三九的五年发展规划中，也包括把山东三九打造成华润三九北方中成药颗粒剂最大的生产基地，并促使其成为国内最大的感冒类药生产企业。且在具体措施中更是表明，股权问题解决后，华润三九的部分丸剂产品也会转移到山东三九生产销售。

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