云南一心堂“深度考察”或触监管红线

　　批文未获“路演”抢跑

　　一心堂“深度考察”或触监管红线

　　“尊敬的投资者:云南一心堂预计近期将取得发行批文，公司是云南省地区最大的医药连锁药店，目前拥有连锁门店超过1500家，主要客户包括云南白药 、东阿阿胶 、江中药业等国内外知名药企。为了方便广大投资者深入了解公司业务以及投资价值，公司拟于11月1-3日举行深度考察活动……”这是云南鸿翔一心堂药业集团向机构投资者发出的调研邀请。

　　不过，在未拿到发行批文之前就预习“路演”，一心堂是否违反了“静默期”的相关规定?

　　“旅游式”调研全免单

　　一心堂对这次“调研”有多重视?从活动安排之丰富可见一斑。为期3天的调研活动，包括与公司高管交流，物流基地及门店参观，还有单独1天的周边地区旅游。

　　《金证券》记者以投资者身份致电一心堂，活动联系人阴小姐透露，“公司董事长会亲自出席，副总和副总以上级别的高管都会出席。”

　　活动接待也很贴心，由一心堂公司统一安排接送及住宿。据了解，住宿的春城花园酒店和华帝王朝酒店是昆明知名综合酒店。

　　“这次活动是我们和招商证券一起办的，不过，具体的接待工作和费用由我们出，您直接和我联系就好了。”当记者问及活动负责人时，阴小姐热络地表示。

　　不过，这样一份邀请函却不是每个投资者都能获得的。据悉，调研活动基本参照路演标准，能收到邀请函的也仅限于“关系够好”的机构投资者。

　　《金证券》注意到，那份邀请函中所留的联系人中，招商证券、一心堂保荐人信达证券各留了一名联系人，而一心堂公司则有两名联系人。

　　静默期推介或触“红线”

　　热心邀请各路投资者到公司实地调研，这在拟上市公司中并不多见。“主要是因为现在IPO公司有‘静默期’的规定，在这期间不能对外公开组织调研，安排接待等，防止炒高发行价格。”江苏一家次新股公司董秘告诉《金证券》。

　　今年5月份，证监会公布的《证券发行与承销管理办法》中，明确要求首次公开发行股票 ，申请文件受理后至发行人发行申请经证监会核准、依法刊登招股意向书前，发行人及与本次发行有关的当事人不得采取任何公开方式或变相公开方式进行与股票发行相关的推介活动，也不得通过其他利益关联方或委托他人等方式进行相关活动。

　　此前，创业板静默期制度，也明确要求发行人及与本次发行有关的当事人不得以广告、说明会等方式为公开发行股票进行宣传。

　　“从新的主板静默期规定来看，将变相推介活动、第三方推介列举出来，是静默期要求更加严格了，这有利于避免投资者被误导。”华泰联合一位资深保代告诉《金证券》。

　　一心堂的调研活动是否触及监管红线?

　　“这个静默期的截点究竟到什么时候?我一时还真说不上来。”那位保代坦言，“不过，在业内违反静默期规定的公司大有人在。创业板先引入静默期以来，至今也没有一家创业板IPO企业，因为违反静默期规定而遭到证监会的公开谴责或惩罚。”

　　IPO缓行煎熬拟上市企业

　　一心堂证券部人士向《金证券》记者直言，“公司目前并没有拿到批文，但是准备路演的工作是有的。”当记者问到是否触犯“静默期”规定时，该人士则表示，“这个我就不清楚了。”

　　记者采访中了解到，一心堂今年5月23日首发过会后，至今已近半年时间。等待发行的时间相比以往显得过长。

　　“以前过会后，拟上市公司一般会在1-2个月内拿到发行批文，加上路演、招股、申购 、上市，基本在3个月内可以完成。”润言公关公司一位资深公关经理称，“今年由于发行批文迟迟下不来，手里很多项目都只能拖着。”

　　今年7月份以来，新股过会和发行的节奏明显放缓。据《金证券》统计，仅2012年过会等待发行公司就多达84家。加上去年过会待发的存量，该数字已接近百家。无锡一家过会待发的拟上市公司老总向记者感叹，“连去年过会的企业都还有没拿到批文的呢，我们更别提了，今年估计是上不了了。”

　　虽然IPO发行暂缓，但弱市之下拟上市公司高管却相当忙碌。“我们董事长和董秘几乎都在外面出差，接触各类机构，想为公司争取一个好的发行价。”上海一家拟上市公司证券代表坦言。

　　一心堂的变相推介会是否违规?《金证券》将继续关注。

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