赛诺菲&勃林格计划置换250亿美元资产

　　今年国际制药界并购重组浪潮可谓根本停不下来。自诺华与GSK完成资产置换后，赛诺菲和勃林格殷格翰也正在计划进行资产置换重组，赛诺菲将动物部门出售给勃林格殷格翰，而勃林格殷格翰将消费者保健部转让给赛诺菲，涉及资产总额达250亿美元。

　　赛诺菲的Merial最后估值114亿英镑（125亿美元），勃林格殷格翰的消费者保健部（Consumer Healthcare，CHC）估值67亿英镑，因此勃林格殷格翰需要额外支付47亿英镑给赛诺菲，而赛诺菲将利用该笔资金回购公司股份。Merial 业务覆盖全球150个国家，拥有6600名员工，主营宠物产品、家畜和兽医公共卫生，其中勃林格殷格翰的CHC并不包括中国部分。

　　这笔交易预计明年第四季完成交割，勃林格殷格翰的消费者保健部将带来16亿英镑营收，加上赛诺已经有的35亿英镑将达到51亿英镑，2018年开始计入营收，消息公布后赛诺菲的股价随之上涨。

　　赛诺菲与动物部门Merial分道扬镳并不让人惊讶，公司今年早前就说过要着手处理动物部门。不过这种处理方式还是让市场人员赶到震惊，因为赛诺菲此前也考虑过将动物部门独立IPO或分拆出来。

　　赛诺菲公司公告称：该笔交易显着加强了赛诺菲消费者保健部的实力，使该领域销售额增至51亿英镑，成为该领域的领军企业。勃林格殷格翰的消费者保健部会补强赛诺菲的销售短板，其中包括在德国和日本达到临界值的咳嗽感冒行业。总的来说，赛诺菲将占据4.6%的全球市场份额。

　　关于战略眼光，在上月一份关于赛诺菲等大制药企业对比中有介绍，世界顶级药企都在进行瘦身，以便重新专注主于某个擅长优势领域并剥离掉非主营的部门或产品。代表性的例子就是诺华用疫苗部门换购GSK的肿瘤部门，并且将消费者保健部剥离给由GSK领导的合资公司。还有默沙东出售消费者保健部给拜耳，阿斯利康同样出售一些产品同时大力买进像Almirall的呼吸系统组合药物。

　　当然，这一股瘦身的浪潮得多亏了制药巨头辉瑞，辉瑞从很早前就开启了一系列瘦身项目，从卖掉营养部给雀巢到出售动物健康部给Zoetis。今年辉瑞还和艾尔建完成了1500亿美元世纪大并购，当然这仅仅是开始，现在业内人士也正预期公司将进一步分拆成两块：一部分专注创新药疗法，另一部分专注于老药和低价药包括仿制药的运营。

　　自2015年9月份截止的统计数据显示，今年生物技术与医药行业并购总金额已达创记录2350亿美元，尤其加上不久前的辉瑞&艾尔建世纪并购案，这也意味着今年将成为生物技术与医药行业资产并购重组的史无前例的一年。

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