辉瑞并购艾尔建 投资者并不看好？

　　上周辉瑞终于和艾尔建达成并购协议，有望成为全球最大制药公司。据悉双方的合并方案将要受到美国和欧洲监管部门的审批，最终将会于2016完成并购。按照推测，巨无霸的股价将有可能一路飙升，赢得投资者的青睐。

　　然而最近环球财经新闻CNBC的主持人Jim Cramer却认为，情况并不像预计的那样明朗。除了Jim Cramer，野村证券分析师Shibani Malhotra也表示，尽管达成并购协议之后，艾尔建的股票价格反弹，然而投资者仍难以认可这项交易带来的长期潜在价值。

　　目前艾尔建股价比预期的每股370.53美元低15.9%，表明达成并购协议后的公司价值实际上被投资者低估了。

　　那么实际情况究竟如何？有哪些要点被投资者忽略了？

　　首先，新公司总部将会设在爱尔兰，这也是税负倒置的最大收益。这将会为艾尔建带来更灵活的财政，同时导致股息增加，而这一点目前被投资者忽略了。目前艾尔建的股息不超过52美元，而据估计辉瑞的股息将达到52.53美元。

　　其次是辉瑞不断扩大的全球版图。辉瑞的全球市场正在不断扩张，而艾尔建表示，合并后可以帮助辉瑞渗透到中国和日本等主要市场。对艾尔建而言，亚洲的眼科药物市场和欧洲的胃肠病药物市场将是非常重要的机遇。

　　此外，艾尔建现任高管——例如CEO Brent Saunders将会担任新公司COO，而现任董事长Paul Bisaro也将在新公司担任要职。这将有力加强新公司的管理和提升。

　　只要艾尔建继续秉持“增长型制药”模式和理念，加之合并后利用辉瑞更大的平台，其发展必将更加蒸蒸日上。

　　分析师表示，在可预见的未来，投资者会发现选择新航母辉瑞-艾尔建是一个明智的选择。

39健康网(www.39.net)专稿，未经书面授权请勿转载。